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     经营租赁(Operating Lease)总是被当作传统租赁(Rental)称呼。真正做的时候却很难理解其中的道理,其中最重要的原因就是不懂得什么叫“余值”,它的内在含义到底是什么?在经营租赁中其什么作用。为了让人们从本质上理解“余值”的含义,本文从租金计算的角度解析“余值”,诠释“经营租赁”以便正确地使用它,科学地为他制定政策。

    为了让人们更好地理解余值,我们先要了解“租金计算”。传统租赁的租金是以承租人占用租赁物件的时间和服务计算的。通常是依靠市场竞争定价的。*租赁 (Financial Lease)的租金是以承租人占用出租人资金的时间,根据特定利率和服务计算的。经营租赁显然是按照*租赁的计算方式计算的,因此才有“余值”。

    “余值”是会计准则中对外来语 Future value 的意译,直译应该是“未来值”。但是这两种翻译都不能让人了解其内涵,为此我们从数学的角度对其进行深度分析。

    就算是*租赁,租金计算也有许多种,我们只拿最简单、最常用的做案例进行分析,以便更容易理解。

    我们常用采用的是定额年金法计算租金。这种计算方法和银行贷款的计算方法是一样的。其特点是每期需要支付的租金额是相等的。下面给出计算条件和计算公式,对“余值”进行详细分析。 
    租赁条件:

    本金 1,000,000.00元;租赁利率年息 8%;租期10年;余值,本金的12%或120,000.00元(为了确认为会计准则界定的经营租赁会计处理,所以选择余值超过准则界定标准10%,以免不必要的争议);支付方式为后付,每年支付一次(简化计算)。

    我们给这些参算条件用金融行业的缩略语表示:

本金:Pv(Principal Value 或 Present value[现值}]); 
利率:i(Interest rates); 
租期:n(Noumber of Terms); 
余值:Fv(Future value); 
支付方式:t(Type),数字“0”表示“到期后付方式”,数字“1”表示起租前支付; 
租金:PMT(Payment),这是财经计算时的标准的用法,*租赁业有时候用R(Rent)来表示。 
    上述表达式与多数金融计算器是统一的,与微软的 Excel 中财务计算公式使用的表达式方式也是一样的。因此可以用这些运算工具来验证本文论述的科学性和正确性。

    租金的计算公式:

    

    上面的计算公司是通式,它把有余值,无余值,先付和后付的方式都包含在内了。

    从计算公式中我们可以看出,本金部分在有余值的情况下,已经被折成现值扣除了。本案例中的本金,实际上是本金原值(现值)-余值的现值=100万-12万/(1+8%)^10=944,416.78万(其中“^”是“次方”的计算机语言表达式,余值现值为55,583.22元)。而不是想象的100万-12万=88万作为本金计算租金。

    余值的未来值=余值的现值55,583.22元(1+8%)^10=120,000.00元。这里我们可以看出,余值是没有参与“*”的未来值,而不是租赁物的市场“残值”或财务“残值”,是出租人的未回收成本。租期结束时,承租人凭余值选择对租赁物续租、退租、留购等处理方式。而这个余值是在签订*租赁合同的时候就确定的。因为余值的存在,需要出租人去经营,因此叫经营租赁。它是*租赁的特殊表现形式,是非全额*租赁。

    下面我们可以通过资金平衡表更加深刻地理解其内在含义。

租金支付平衡表 

    
期数 支付日期 每期租金 回收利息 回收本金 未回收本金 
0         1,000,000.00  
1 2009年8月11日 140,745.95  80,000.00  60,745.95  939,254.05  
2 2010年8月11日 140,745.95  75,140.32  65,605.63  873,648.42  
3 2011年8月11日 140,745.95  69,891.87  70,854.08  802,794.35  
4 2012年8月11日 140,745.95  64,223.55  76,522.40  726,271.95  
5 2013年8月11日 140,745.95  58,101.76  82,644.19  643,627.75  
6 2014年8月11日 140,745.95  51,490.22  89,255.73  554,372.02  
7 2015年8月11日&nb

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